belanegara – ตลาดหุ้นอินโดนีเซียเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักในวันนี้ ส่งผลให้ดัชนีราคาหุ้นรวม (IHSG) ดิ่งลงถึง 4.57% แตะระดับ 7,577 จุด ซึ่งเป็นผลพวงจากปัจจัยกดดันทั้งจากสถานการณ์โลกและภายในประเทศที่ประดังเข้ามาพร้อมกัน
ปัจจัยกดดันจากภายนอกประเทศมาจากความตึงเครียดของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกา อิสราเอล และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้น และจุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่อาจตามมา
ขณะเดียวกัน แรงกดดันจากภายในประเทศก็ปรากฏขึ้นหลังจากที่ Fitch Ratings สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับโลก ได้ปรับลดแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของอินโดนีเซียลง ซึ่งยิ่งเพิ่มน้ำหนักความกังวลในตลาดหุ้นให้มากขึ้นไปอีก
นายเฮนดรา วาร์ดานา นักวิเคราะห์ตลาดทุน ได้เน้นย้ำว่า การปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบไม่เพียงแต่จะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังมีศักยภาพที่จะขยายภาระเงินอุดหนุนของรัฐบาล และเพิ่มแรงกดดันต่องบประมาณแผ่นดิน เนื่องจากอินโดนีเซียเป็นประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่
“เมื่อตลาดรับรู้ถึงความเสี่ยงทางการคลังที่เพิ่มขึ้น บรรยากาศการลงทุนก็จะเปลี่ยนไปสู่โหมดระมัดระวังอย่างรวดเร็ว” นายเฮนดรากล่าวเมื่อวันพุธ (4 มีนาคม 2569)
นายเฮนดราชี้ให้เห็นว่าจนถึงสิ้นเดือนมีนาคม ทิศทางของดัชนี IHSG จะถูกกำหนดโดยสองตัวแปรหลัก ได้แก่ ราคาน้ำมันดิบและความมีเสถียรภาพของค่าเงินรูเปียห์ ตราบใดที่ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ยังคงอยู่ต่ำกว่า 90 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล แรงกดดันที่เกิดขึ้นยังคงเป็นเพียงความผันผวนในระยะสั้น
สอดคล้องกับมุมมองดังกล่าว นายเฮนดรากล่าวว่า หากราคาน้ำมันดิบเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และเกิดการหยุดชะงักของการขนส่งทางกายภาพในช่องแคบฮอร์มุซ ตลาดอาจเข้าสู่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ที่รุนแรงยิ่งขึ้น ในเชิงเทคนิคอลแล้ว บริเวณ 7,500-7,600 จุด ถือเป็นแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญ
“หากความตึงเครียดบรรเทาลงและค่าเงินรูเปียห์มีเสถียรภาพ ดัชนี IHSG มีโอกาสที่จะฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปสู่ช่วง 7,900-8,100 จุด ภายในสิ้นเดือนมีนาคมนี้ ในทางกลับกัน หากความขัดแย้งบานปลายและแรงกดดันทางการคลังเพิ่มขึ้น ดัชนีก็ยังคงมีความเสี่ยงที่จะทดสอบแนวรับที่ 7,400 จุดอีกครั้ง” นายเฮนดรากล่าวทิ้งท้าย
นอกจากนี้ แรงกดดันต่อตลาดหุ้นอินโดนีเซียยังทวีความรุนแรงขึ้นอีก หลังจากที่ Fitch Ratings ได้ปรับลดแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของอินโดนีเซียจาก “มีเสถียรภาพ” เป็น “เชิงลบ” แม้ว่าอันดับเครดิตจะยังคงอยู่ในระดับ “BBB” ซึ่งเป็นระดับที่น่าลงทุน (investment grade) ก็ตาม
