belanegara – แรงกดดันต่อค่าเงินรูเปียห์ การไหลออกของเงินทุนต่างชาติจากตลาดการเงิน การจับตาจากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือและผู้ให้บริการดัชนีระดับโลก รวมถึงการตัดสินใจของธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) ที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนอกกำหนดการปกติ ล้วนเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอินโดนีเซียกำลังเผชิญกับบททดสอบครั้งสำคัญด้านความน่าเชื่อถือ
นายยอสซี่ มาร์ติโน นักเศรษฐศาสตร์จาก Great Institute ให้ความเห็นว่า บททดสอบความน่าเชื่อถือนี้เป็นผลลัพธ์ที่สมเหตุสมผลจากการตัดสินใจอันกล้าหาญของรัฐบาลที่กำลังดำเนินการ "เปลี่ยนกระบวนทัศน์" ครั้งใหญ่ โดยเขาระบุว่า รัฐบาลกำลังปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจ จากเดิมที่พึ่งพิงเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคแบบดั้งเดิมและกลไกตลาดเป็นหลัก ไปสู่โมเดล "รัฐพัฒนา" (Developmental State) ที่ขับเคลื่อนโดยรัฐมากขึ้น
นายยอสซี่กล่าวเสริมว่า ประวัติศาสตร์ได้พิสูจน์แล้วว่าประเทศตลาดเกิดใหม่มักต้องการการแทรกแซงจากรัฐอย่างแข็งขัน เพื่อให้เกิดการก้าวกระโดดเชิงโครงสร้าง กลไกตลาดเสรีพิสูจน์แล้วว่าเชื่องช้าเกินไปในการแก้ไขปัญหาความยากจนเชิงโครงสร้าง ภาวะทุพโภชนาการในเด็ก (stunting) หรือการผลักดันการเพิ่มมูลค่าสินค้าขั้นปลาย (hilirisasi) ซึ่งในบริบทนี้เอง เครื่องมืออย่างกลไก MBG และการจัดตั้งซูเปอร์โฮลดิ้ง Danantara จึงมีความสมเหตุสมผลในเชิงแนวคิด
นายยอสซี่อธิบายว่า ความผันผวนของตลาดที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน แท้จริงแล้วเป็นปรากฏการณ์ที่สามารถตีความได้ผ่าน "ทฤษฎีการเปลี่ยนแปลงเชิงสถาบัน" (Institutional Change Theory) โดยอ้างอิงจากแนวคิดเศรษฐกิจการเมืองเชิงโครงสร้าง ความพยายามในการปฏิรูปทุกรูปแบบ เช่น การปรับเปลี่ยน "กฎของเกม" ในการค้าผ่าน Danantara หรือการนำบทบาทของรัฐกลับมาในการกระจายความมั่งคั่งผ่าน MBG มักจะก่อให้เกิดการหยุดชะงักของสมดุลเก่าและกระตุ้นให้เกิดความขัดแย้ง
การปฏิรูปสังคมครั้งใหญ่ทุกครั้งมักตามมาด้วยความผันผวน ตลาดตอบสนองอย่างรุนแรงเนื่องจากวาระใหม่เหล่านี้ได้เคลื่อนย้ายสมดุลเก่า และบีบให้พวกเขาต้องประเมินความเสี่ยงใหม่ ในระบบเศรษฐกิจเปิด ตลาดไม่ใช่จุดหมายปลายทาง แต่สัญญาณของตลาดก็ไม่อาจถูกมองข้ามได้ สิ่งที่ตลาดกำลังทดสอบในวันนี้ไม่ใช่เจตนาที่ดีของการเปลี่ยนแปลงทางสังคมเหล่านั้น หากแต่เป็นการบริหารจัดการช่วงเปลี่ยนผ่านนี้ด้วย "ความชัดเจนและแน่นอน" หรือไม่ เมื่อใดที่ตลาดเริ่มตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับทิศทางการคลัง หรือธรรมาภิบาลของโครงการเชิงยุทธศาสตร์ ต้นทุนทางเศรษฐกิจจะย้อนกลับมาสู่ประชาชนในรูปของค่าเงินรูเปียห์ที่อ่อนแอลง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และพื้นที่ทางการคลังที่จำกัดลง ตามที่นายยอสซี่กล่าวทิ้งท้าย
