belanegara – อินโดนีเซียกำลังเผชิญกับภาวะที่พื้นที่ทางการคลังถูกบีบแคบลงอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมหาศาล เพื่อขับเคลื่อนโครงการสำคัญระดับชาติหลายโครงการ และภาระค่าใช้จ่ายเงินอุดหนุนที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อันเป็นผลพวงจากความผันผวนรุนแรงของราคาพลังงานในตลาดโลก
ในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจอินโดนีเซีย ฉบับเดือนมิถุนายน 2026 ธนาคารโลกได้เผยแพร่รายงานที่คาดการณ์ว่า การขาดดุลงบประมาณรายรับรายจ่ายของรัฐ (APBN) จะยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 2.8% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ตลอดปี 2026 ถึง 2027 ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.7% ในปี 2028
ตามการวิเคราะห์ของธนาคารโลก การขาดดุลที่ยังคงอยู่ในระดับสูงนี้เป็นผลมาจากปัจจัยสำคัญสองประการที่ทำงานร่วมกัน ได้แก่ การจัดสรรงบประมาณเงินอุดหนุนด้านพลังงานจำนวนมหาศาล และการเร่งรัดดำเนินโครงการเชิงยุทธศาสตร์ขนาดใหญ่หลายโครงการ ซึ่งล้วนเป็นตัวถ่วงที่กดดันสถานะทางการคลังของประเทศอย่างหนัก
"คาดการณ์ว่าการขาดดุลจะยังคงสูงถึง 2.8% ของ GDP ในปี 2026 ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันที่รวมกันจากการใช้จ่ายเงินอุดหนุนที่เพิ่มขึ้น และโครงการสำคัญขนาดใหญ่" ธนาคารโลกระบุในรายงานอย่างเป็นทางการ ณ กรุงจาการ์ตา เมื่อวันเสาร์ที่ 13 มิถุนายน 2026
ธนาคารโลกยังคงมองว่า การใช้จ่ายภาครัฐยังคงเป็นหัวใจสำคัญและเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะที่เศรษฐกิจโลกเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
ทว่า การพึ่งพิงการใช้จ่ายงบประมาณของรัฐในระดับสูงเช่นนี้ กลับซ่อนความเสี่ยงที่อาจเป็นระเบิดเวลาต่อความมั่นคงทางการคลังในระยะยาว
ธนาคารโลกคาดการณ์ว่า การบริโภคของภาครัฐจะยังคงแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง ควบคู่ไปกับการดำเนินโครงการสำคัญต่างๆ แต่ในขณะเดียวกัน การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ก็อาจนำไปสู่การบวมขึ้นของมูลค่าเงินอุดหนุนด้านพลังงาน ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะลดทอนศักยภาพและพื้นที่ทางการเงินที่รัฐบาลมีอยู่
"การพึ่งพิงการบริโภคของภาครัฐนั้นมีความเสี่ยง เมื่อพิจารณาจากพื้นที่ทางการคลังที่จำกัด และต้นทุนเงินอุดหนุนที่เพิ่มสูงขึ้น ภายใต้กฎเกณฑ์ทางการคลังที่กำหนดโดยกฎหมาย" ธนาคารโลกเน้นย้ำในบันทึกวิเคราะห์
อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางความท้าทายด้านรายจ่าย ธนาคารโลกยังคงมองเห็นปัจจัยบวกจากฝั่งรายรับของรัฐบาล ซึ่งคาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวและเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยแนวโน้มการฟื้นตัวนี้ได้รับแรงหนุนจากการสะสางหนี้คืนภาษีที่ค้างชำระ และการเริ่มเห็นผลของประสิทธิภาพจากการปฏิรูปโครงสร้างการบริหารจัดการภาษีของประเทศ
